یکی از مهم ترین دغدغه های فعالین بازار اخیتار معامله انتخاب بهترین قرارداد برای ترید است 

فیلترها همیشه بهترین گزینه برای غربال کردن هستند

فیلترنوسانگیری میتواند به شما در صرف کمترین زمان برای انتخاب بهترین اختیار معامله ها کمک کند. 

حتما اگر آموزش های رایگان و پیشرفته ما را دنبال  نکرده اید به سایت و پیج ما سر بزنید و از خدمات  بازار آپشن ما لذت ببرید. 

درسایت ما بیش از 40 فیلترکاربردی بازگزاری شده است.

سلسله مقالات ما نکته های ناب و مهم بازار اختیار معامله را در بر دارد با ما همراه باشید.

استراتژی چهارم لانگ استرادل                                            

در قسمت دهم از سری آموزش های اختیار معامله به توضیح خرید اختیار فروش ( PROYECTIVE PUT ) و استراتژِی collar(قلاده) پرداخته شد و در این مقاله به استراتژِی لانگ استرادل به طور مفصل خواهیم پرداخت .

این استراتژی یکی از بهترین استراتژِی های بازار آپشن است که به شما در بازار های نزولی و صعودی سود نامحدود عرضه میکند و زیان شما در این استراتژی محدود به یک بازه قیمتی خواهد بود . این استراتژِی زمانی مورد استفاده قرار میگیرد که سهم نوسانی بوده و آینده ی قابل پیش بینی ندارد یعنی امکان دارد نزول یا صعود داشته باشد .

شرایطی که در این استراتژِی باید مورد توجه و رعایت قرار بگیرد از این قرار است :

1)زیان شما محدود و سود شما نامحدود است

2)روند سهم باید غیر قابل پیش بینی باشد و پرنوسان

3)باید در مقام خریدار اختیار خرید (long call) و خریدار اختیار فروش (long put) باشید

4)قراردادهایی که انتخاب میکنید باید هر دو یک شماره و قیمت اعمال و تاریخ سر رسید داشته باشند

5) مهم نیست که اختیار معامله ها در سود باشند یا در زیان یعنی  OTM یا   ITM باشند

6) محدوده زیان در این استراتژِی بین دو قیمت سربه سری هر اختیار معامله خواهد بود

7)فراتر از محدوده قیمتی که محدوده زیان است ، هر چه سهم بالاتر یا پایین تر برود سود بیشتر خواهد شد.

8)راه بدست آوردن قیمت سر به سری هر دو اختیار معامله متفاوت است مثلا در اختیار خرید باید قیمت اعمال به علاوه قیمت پریمیوم پرداختی شما گردد تا قیمت سر به سری بدست آید البته در این استراتژِی چون ترکیبی است باید قیمت پریمیومی که بابت خرید اختیار فروش دادید را هم جمع بزنید

یعنی میشود ←   قیمت اعمال +  قیمت پریمیوم اختیار خرید  +  قیمت پریمیوم اختیار فروش  = قیمت سربه سری اختیار خرید

در اختیار فروش باید برعکس اختیار خرید محاسبه کرد یعنی با کم کردن قیمت پریمیوم ها از قیمت اعمال قیمت سر به سری بدست میآید .

به عبارت دیگر ← قیمت اعمال -قیمت پریمیوم اختیار خرید  - قیمت پریمیوم اختیار فروش  = قیمت سربه سری اختیار فروش

قیمتی که این دو فرمول بدست میاورند محدوده زیان شما در این استراتژی خواهد بود.

فرض کنید سهمی انتخاب کرده اید که پرنوسان و غیر قابل پیش بینی است و قرار است از استراتژی لانگ استرادل استفاده کنید .مشخصات سهام و اختیار هایی که خریده اید به شرح زیر است :

قیمت سهم پایه :2300         قیمت احتمالی سهم : متغیر         قیمت اعمال 2000

پریمیوم پرداختی برای اختیار خرید :23                 پریمیوم پرداختی برای اختیار فروش: 390

همه قیمت ها به تومان است .

حال باید حالات مختلفی که تا تاریخ سر رسید برای قیمت احتمالی میتواند رخ دهد را بررسی کنیم:

حالت اول : قیمت سهم پایه به 3000تومان برسد

ابتدا باید محدوده قیمتی که زیان در آن محدوده رخ میدهد را بدست آوریم .یعنی قیمت سر به سری اختیار خرید و قیمت سر به سری اختیار فروش که محدوده بین قیمت 2413  و  1587 خواهد بود یعنی اگر قیمت بین این دو عدد باشد این استراتژی زیان آور است.

با توجه به محدوده زیان که بدست آمد مشخص شد که در قیمت 3000تومان ما در سود هستیم اما چه مقدار سود و چرا ؟

وقتی قیمت به 3000تومان رسیده است و شما سهم را در قیمت 2300تومان خریده اید این یعنی شما در سود هستید و با اعمال خرید اختیار خرید میتوانید هر برگه سهم را به قیمت 2000تومان از فروشنده بخرید و در بازار به قیمت 3000تومان بفروشید . ولی شما باید از سود خود پریمیوم هایی که پرداخت کرده اید را کم کنید یعنی

287=1000-23-390 یعنی شما در هر برگه سهم 587تومان سود کرده اید

در این حالت که روند سهم صعودی بوده و قیمت بالاتر از قیمت اعمال شده است شما که خریدار اختیار فروش بوده اید و پریمیوم پرداخت کرده اید متحمل زیان خواهید شد  چرا که اعمال نخواهید کرد. و زیان شما پریمیوم های پرداختی است.

حالت دوم :قیمت سهم پایه به 2000تومان برسد

در این حالت این استراتژی در زیان است چرا که داخل در محدوده قیمتی زیان میباشد .اما چرا در زیان است و چقدر در زیان است؟

قیمت سهم پایه 2300تومان بوده و الان به 2000تومان رسیده است از طرفی با پرداخت پریمیوم ها زیان بیشتری وارد بر این استراژی خواهد شد یعنی علاوه بر 300 تومان زیان باید زیان 23 و 390 تومانی پریمیوم ها اضافه شوند که در مجموع میشود 713 تومان در هر برگه سهم

حالت سوم : قیمت به 1000تومان برسد

در این حالت دوباره استراتژِی وارد سود خواهد شد اگر چه سهم پایه از 2300تومان به 1000تومان رسیده باشد . اما سوال تکراری این است که چرا و چگونه این سود حاصل میشود؟

 از آنجا که قیمت اعمال قراردادهای اختیار معامله در استراتژِی لانگ استرادل باید یکی باشد و در مثالی که زده شده است قیمت اعمال 2000تومان است باید به نکات زیر توجه شود:

نکته اول اینکه پریمیومی که بابت خرید اختیار خرید پرداخت کرده اید را باید به عنوان زیان حساب کنید چرا که وقتی قیمت سهم به 1000تومان رسیده است یعنی شما میتوانید سهام را به قیمت کمتر از قیمت اعمال در قرارداد که 2000تومان است تهیه کنید پس اعمال نخواهید کرد.

نکته دوم این است که شما با خرید اختیار فروش با قیمت اعمال 2000تومان  سهام خود را بیمه کرده اید و در واقع نگرانی بابت پایین رفتن سهام خود در نمودارقیمتی نیستید پس وقتی که قیمت سهم پایه به 1000تومان رسید شما میتوانید با اعمال اختیار فروشی که خریده اید ، هر برگه سهم به فروشنده 2000تومان بفروشید یعنی در هر برگه سهم شما 1000تومان سود خواهید کرد البته باید پریمیوم هایی که پرداخت کرده اید را هم از سود کم کنید تا سود واقعی بدست آید یعنی

1000-23-390=587 تومان سود شما از هر برگه سهم در این استراتژی که استفاده کرده اید .