ATM یا "At The Money" در اختیار معامله به حالتی از قرارداد اختیار معامله گفته میشود که در آن قیمت اعمال (قیمتی که در قرارداد برای خرید یا فروش دارایی پایه تعیین شده) برابر با قیمت بازار فعلی دارایی پایه است. در این حالت، اگر خریدار قرارداد اختیار خرید (Call Option) یا فروش (Put Option) را اعمال کند، نه سودی کسب میکند و نه زیانی متحمل میشود، زیرا قیمتی که برای خرید یا فروش دارایی پایه پرداخت میکند دقیقاً برابر با قیمت بازار است

به عنوان مثال، اگر قیمت اعمال برای اختیار خرید یک سهم 1000 تومان باشد و در زمان اعمال قرارداد، قیمت بازار همان سهم نیز 1000 تومان باشد، اختیار معامله ATM است. در این حالت، خریدار میتواند سهم را با قیمت بازار خریداری کند و نیازی به اعمال قرارداد نیست، زیرا هیچ مزیت مالی از اعمال قرارداد نخواهد داشت

توجه: ارزش زمانی (Time Value) در قراردادهای ATM معمولاً بیشترین میزان را دارد، زیرا احتمال تغییر وضعیت قرارداد به ITM (In The Money) یا OTM (Out of The Money) وجود دارد و این احتمالات در قیمت‌گذاری اختیار معامله تأثیر می‌گذارند

ITM یا "In The Money" در اختیار معامله به حالتی از قرارداد اختیار معامله گفته میشود که در آن قیمت اعمال (قیمتی که در قرارداد برای خرید یا فروش دارایی پایه تعیین شده) به نفع خریدار قرارداد است. به عبارت دیگر، در اختیار خرید (Call Option)، قیمت بازار دارایی پایه بالاتر از قیمت اعمال است و در اختیار فروش (Put Option)، قیمت بازار پایینتر از قیمت اعمال است.

به عنوان مثال، اگر قیمت اعمال برای اختیار خرید یک سهم 1000 تومان باشد و قیمت بازار آن سهم 1200 تومان باشد، اختیار معامله ITM است. خریدار میتواند سهم را با قیمت 1000 تومان خریداری کند و سپس آن را در بازار با قیمت 1200 تومان بفروشد و سود کند.

در حالت ITM، ارزش داخلی (Intrinsic Value) قرارداد مثبت است، یعنی اختیار معامله از ارزش واقعی برخوردار است و میتواند سودآور باشد. این ارزش داخلی برابر با تفاوت بین قیمت بازار دارایی پایه و قیمت اعمال است.

توجه: ارزش زمانی (Time Value) در قراردادهای ITM معمولاً کمتر از ATM است، زیرا احتمال تغییر وضعیت قرارداد به OTM (Out of The Money) کمتر است و این احتمالات در قیمت‌گذاری اختیار معامله تأثیر می‌گذارند

OTM یا "Out of The Money" در اختیار معامله به حالتی از قرارداد اختیارمعامله گفته میشود که در آن قیمت اعمال (قیمتی که در قرارداد برای خرید یا فروش دارایی پایه تعیین شده) به نفع فروشنده قرارداد است. به عبارت دیگر، در اختیار خرید (Call Option)، قیمت بازار دارایی پایه کمتر از قیمت اعمال است و در اختیار فروش (Put Option)، قیمت بازار بیشتر از قیمت اعمال است

برای مثال، اگر قیمت اعمال برای اختیار خرید یک سهم 1000 تومان باشد و قیمت بازار آن سهم 900 تومان باشد، اختیار معامله OTM است. در این حالت، خریدار اختیار خرید نمیتواند سهم را با قیمت پایین‌تر از بازار خریداری کند و بنابراین احتمالاً از اعمال قرارداد خودداری میکند، زیرا این کار برای او مقرون به صرفه نیست

در حالت OTM، ارزش داخلی (Intrinsic Value) قرارداد صفر است، زیرا اختیار معامله فاقد ارزش واقعی برای خریدار است و اعمال آن منجر به زیان می‌شود. ارزش زمانی (Time Value) ممکن است وجود داشته باشد، اما این ارزش به احتمال تغییر وضعیت قرارداد به ITM (In The Money) یا ATM (At The Money) بستگی دارد و با نزدیک شدن به تاریخ انقضا کاهش مییابد

توجه: در اختیار فروش، جریان برعکس است. اگر قیمت اعمال بیشتر از قیمت سهم پایه باشد، اختیار معامله ITM و در سود است و اگر قیمت اعمال کمتر از قیمت سهم پایه باشد، اختیار معامله OTM و در زیان است.