به قراردادهای در زیان OTM،به قراردادهای در سود ITM و به قراردادهای بی تفاوت ATM گفته میشود.این به این معنی است که مثلا اگر در اختیار خرید قیمت اعمال بزرگتر از قیمت سهم پایه باشد ،این قرارداد OTM و در زیان است چون باید قیمت سهم پایه بزرگتر از قیمت اعمال باشد تا در سود قرار بگیرد .و اگر در قرارداد اختیار خرید،قیمت اعمال کمتر از قیمت سهم پایه باشد این قرارداد ITM و در سود است دقت کنید که به قیمت اختیار معامله توجهی نمیشود و فقط باید قیمت سهم پایه با قیمت اعمال سنجیده شود .و اگر قیمت سهم پایه با قیمت اعمال برابر باشد این قرارداد اختیار خرید ATM و بی تفاوت است .اما نکته مهم این است که در اختیار فروش ها جریان کاملا برعکس است یعنی اگر قیمت اعمال بیشتراز قیمت سهم پایه باشد این قرارداد ITM و در سود است و اگر قیمت اعمال کوچتر از قیمت سهم پایه باشد این قرارداد OTM و در زیان استبرای کسب اطلاعات بیشتر به مقاله زیر توجه کنید .

قرارداد اختیار خرید چیست؟

اختیار خرید نوعی از اختیار معامله است که با افزایش ارزش سهام، ارزش آن افزایش می یابد. آنها شناخته شده ترین نوع اختیار معامله هستند و به خریداراجازه می دهند تا قیمتی را برای خرید یک سهام خاص در تاریخ مشخصی قفل کنند. قراردادهای اختیار خرید جذاب هستند زیرا می توانند با یک حرکت کوچک در قیمت سهام، به سرعت افزایش پیدا کنند. بنابراین، آنها را مورد علاقه معامله گرانی قرار می دهد که به دنبال سود بزرگ هستند.یک اختیار خرید به شما این حق را می دهد، که در یک قیمت خاص (معروف به قیمت اعمال) در یک تاریخ خاص(درتاریخ سر رسید) سهام را بخرید.البته خریدار متعهد به اعمال حق خود نیست و میتواند اعمال نکند. برای این حق، خریدار اختیار خرید مبلغی به نام پریمیوم پرداخت می کند که فروشنده اختیار خرید دریافت می کند. برخلاف سهام که می‌توانند برای همیشه زنده بمانند، یک اختیار پس از انقضا از بین می‌رود و در نهایت یا بی‌ارزش یا باارزش کم تمام می‌شود.

        ویژگی های اصلی یک قرارداد

قیمت اعمال: قیمتی که در آن می توانید سهام پایه را خریداری کنید

پریمیوم: قیمت قرارداد، برای خریدار یا فروشنده

تاریخ سررسید: زمانی که قرارداد منقضی شده و تسویه حساب شود

یک اختیار معامله قرارداد نامیده می شود و هر قرارداد نشان دهنده 1000 سهم از سهام پایه است.  در بازارقیمت‌های اختیار معامله را بر حسب قیمت هر سهم محاسبه  می‌کنند، نه کل قیمتی که باید برای تملک قرارداد بپردازید، به عنوان مثال، یک قرارداد ممکن است 30تومان قیمت گذاری شود. بنابراین برای خرید یک قرارداد هزینه (1000 سهم * 1 قرارداد * 30تومان) یا 30000تومان خواهد بود.

نحوه عملکرد یک اختیار معامله خرید

زمانی که قیمت سهام در تاریخ سر رسید بالاتر از قیمت اعمال باشد، اختیار معامله های خرید «در سود» هستند. خریداراختیار خرید می‌تواند از این اختیار استفاده کند و برای خرید سهام به قیمت اعمال پول نقد بگذارد. یا می تواند به سادگی اختیار معامله را به ارزش منصفانه بازار  آن قبل از تاریخ سر رسید  به خریدار دیگری بفروشد.

خریداراختیار خرید زمانی سود می برد که پریمیوم پرداختی کمتر از تفاوت بین قیمت سهام و قیمت اعمال باشد. به عنوان مثال، تصور کنید یک معامله گر، اختیار خریدی را به قیمت 50تومان با قیمت اعمال200تومان خریداری کرده است و سهام در تاریخ سر رسید 300تومان است. ارزش این قرارداد100تومان است (قیمت سهام 300تومان منهای قیمت اعمال 200تومان) و معامله گر 50 تومان (100تومان منهای 50تومان پرمیوم پرداختی) سود کرده است.

اگر قیمت سهام در زمان تاریخ سر رسید کمتر از قیمت اعمال  باشد، در این صورت اختیار خرید "در زیان" است و بی ارزش می شود. فروشنده اختیار خرید هر گونه پریمیوم دریافتی را برای این قرارداد برای خود نگه می دارد.     

چرا قرارداد اختیار خرید بخریم؟

بزرگترین مزیت خرید یک اختیار خرید این است که سود در قیمت سهام را افزایش می دهد. با هزینه اولیه نسبتاً کوچک، می‌توانید از سود سهامی که بالاتر از قیمت اعمال تا تاریخ سررسید هستند ، بهره ببرید. بنابراین اگر در حال خرید اختیار خرید هستید، معمولا انتظار دارید که سهام قبل از تاریخ سررسید افزایش یابد.

تصور کنید که سهم وپارس  با قیمت 400تومان معامله می شود. شما می توانید یک اختیار خرید به قیمت 30تومان با تاریخ سر رسید هشت ماهه خریداری کنید. هزینه یک قرارداد 30000تومان  یا 30تومان * 1 قرارداد * 1000 سهم است.

همانطور که می بینید، بالاتر از قیمت اعمال، در تاریخ سر رسید به ازای هر10تومان افزایش قیمت سهام، ارزش قرارداد 10000تومان افزایش می یابد. همانطور که سهام از430تومان به 450تومان می رسد  سود خریدار به 20000تومان میرسد.

 این قرارداد ممکن است در تاریخ سر رسید در سود باشد و معامله گر  سودی نبرده باشد. در این مثال، پریمیوم 30تومان برای هر قرارداد زیان دارد، بنابراین این قرارداد حتی در410تومان به ازای هر سهم سودی ندارد،400تومان قیمت اعمال به اضافه30تومان پرمیوم جمع می شود. خریدار اختیار خرید فقط بالاتر از قیمت سر به سری که430تومان است، سود کسب می کند.

اگر سهام بین 400تا430تومان تمام شود، قرارداد همچنان مقداری ارزش خواهد داشت، اما به طور کلی معامله گر ضرر خواهد کرد. و زیر 400تومان در هر سهم، این قرارداد در زیان منقضی می شود و خریدار اختیار خرید کل پرمیوم پرداختی  را از دست می دهد.

جذابیت خرید اختیار خرید ها این است که آنها به شدت سود یک معامله گر را در مقایسه با مالکیت مستقیم سهام افزایش می دهند. با همان سرمایه گذاری اولیه 30000تومانی، یک معامله گر می تواند 75سهم  بخرد ویا یک اختیار خرید بخرد که حجم 1000سهمی دارد و اگر با سود اعمال شود میتواند چند برابر خرید سهم سود برساند .یعنی اگر بعد از مدتی این سهم از 400تومان به 500تومان برسد ،کسی که خود سهام را خریده است 7500تومان سود میکند در حالی که اگر اختیارخرید را خریده باشد (100000تومان منهای 30000پریمیوم پرداختی مساوی) 70000تومان سود خواهد کرد.