استراتژی های بازار اختیار معامله 

اختیار معامله و معامله گران فعال در بازار آپشن، غالباً با درک کمی که از معاملات آپشن دارند ، به سمت این بازار می روند. استراتژی های بسیاری در بازار اختیار معامله وجود دارد که هم زیان را محدود می کند و هم سود را به حداکثر می رساند. با کمی تلاش، معامله گران توانایی یادگیری چگونگی انعطاف پذیری و قدرت اختیارها در  این بازار را کسب می کنند. دلیل استفاده ما از استراتژی های مختلف کاهش میزان ریسک احتمالی و افزایش سود در شرایط مختلف است.باید ریسک های خود را با استراتژی های مختلف کنترل کنیم.در اینجا 2 استراتژی  معاملات آپشن را مورد بحث و تحلیل قرار خواهیم داد.

چرا از فیلتر های اختیار معامله استفاده میکنیم؟

همواره معامله گران بازار های مالی برای صرفه جویی در انتخاب بهترین گزینه و اتوماتیک کردن دلایل انتخاب به فیلتر ها روی می آورند. ما در قسمت خدمات اختیار معامله برای شما عزیزان فیلتر های کاربردی بورس و فیلترهای اختیار معامله را تعبیه کرده ایم تا در انتخاب های خود با بیشترین دقت عمل کرده و در زمان خود صرفه جویی کنید.

در این فیلترها عواملی مانند قیمت بلک شولز، دلتا، مانده تا سر به سری، مانده تا بلک شولز، ارزش و حجم معاملات و غیره در نظر گرفته شده است. حالا برویم سراغ توضیح استراتژی های اختیار معامله

1. خرید های تحت پوشش (Naked Call)

در اختیارخرید ، اولین و ساده ترین استراتژی خرید یک اختیارمعامله، خرید های تحت پوشش می باشد ( یک سرمایه گذار بدون داشتن دارایی پایه، اختیارخریدش را در بازار آزاد می فروشد). به علاوه می توان یک خرید اولیه ی تحت پوشش یا یک خرید را تنظیم نمود. این امر یک استراتژی بسیار پرطرفدار است؛ زیرا باعث درآمدزایی می شود و فقط خطر طولانی نگه داشتن  سهام را کاهش می دهد.

معامله این گونه است که شما باید مایل باشید سهام خود را با یک قیمت مشخص به نام قیمت اعمال بفروشید. برای اجرای این استراتژی ، سهام اصلی را خریداری می کنید و به طور همزمان اختیار خرید همان سهام را می فروشید.

به عنوان مثال، فرض کنید یک سرمایه گذار، از اختیار خرید در سهامی استفاده می کند که نمایانگر 1000 سهم  در هر اختیار خرید است. به ازای هر 1000 سهم که سرمایه گذار خریداری می کند ، به طور همزمان یک اختیار خرید در برابر آن می فروشد. از این استراتژی به عنوان یک خرید تحت پوشش یاد می شود؛ زیرا در صورت افزایش سریع قیمت سهام ، فروش اختیار خرید این سرمایه گذار تحت پوشش موقعیت سهام قرار می گیرد.

وقتی سرمایه گذارانی که قصد سرمایه گذاری کوتاه مدت دارند و نظر خنثی در مورد جهت آن داشته باشند ، ممکن است استفاده از این استراتژی را انتخاب کنند. آنها ممکن است به دنبال درآمدزایی از طریق فروش اختیار خرید یا محافظت در برابر کاهش احتمالی ارزش سهام پایه باشند.

در نمودار سود و زیان (P&L) بالا، مشاهده می کنید که با افزایش قیمت سهام، زیان حاصل از خرید با موقعیت سهام فروش جبران می شود. از آنجا که سرمایه گذار با فروش یک اختیار خرید ،پرمیوم دریافت می کند و زمانی که سهام از طریق قیمت اعمال به سمت بالا حرکت می کند ، پرمیومی که دریافت کردند به آنها امکان می دهد سهام خود را در سطح بالاتر از قیمت اعمال به فروش برسانند: قیمت اعمال به علاوه پرمیوم . نمودار P&L خرید تحت پوشش، شباهت زیادی به نمودار خرید P&L و nacked دارد.

2- اختیار فروش همبسته[1]

بر اساس استراتژی اختیار فروش همبسته ، سرمایه گذار یک دارایی را خریداری می کند - مثلاً سهمی از سهام - و همزمان اختیار فروش(put option) برای تعداد سهامی معادل با آن را نیز میخرید. دارنده اختیار معامله، حق فروش سهام با «قیمت اعمال» را خواهد داشت و ارزش هر قرارداد برابر با 1000 سهم خواهد بود.

یک سرمایه گذار میتواند از این استراتژی به عنوان روشی برای مقابله با ریسک تنزل قیمت در دوره مالکیت سهام استفاده کند. کارکرد این استراتژی شبیه بیمه نامه است. یعنی در صورت افت شدید قیمت سهام ، یک حداقل قیمت تضمین خواهد شد.

به عنوان مثال ، تصور کنید یک سرمایه گذار 1000 سهم سهام خریده و به طور همزمان یک برگه «اختیار فروش[2]» را نیز خریداری می‌کند. این استراتژی میتواند برای این سرمایه گذار جذابیت داشته باشد، چرا که در صورت نوسانات منفی در قیمت سهام ، سهام او در مقابل تنزل قیمت محافظت خواهد شد. در عین حال، در صورت افزایش ارزش سهام  نیز این این سرمایه گذار می تواند از نوسانات صعودی قیمت سهام منتفع شود. تنها عیب این راهبرد در این است که اگر قیمت سهام کاهش پیدا نکند، پرمیومی که سرمایه گذار برای خرید اختیار معامله پرداخته است هدر میرود.

در نمودار سود و زیان فوق، خط چین موقعیت خرید را نشان میدهد. با تلفیق موقعیت خرید و اختیار فروش می‌بینید که با کاهش قیمت سهام ، مقدار ضرر و زیان محدود خواهد شد. با این وجود صاحب سهام می تواند در روند صعودی قیمت‌ها بیش از مبلغی که در قرارداد اختیار فروش ذکر شده شرکت کند [و از افزایش قیمت منتفع شود]. نمودار سود و زیان  یک قرارداد اختیار فروش همبسته شبیه به نمودار سود و زیان قرارداد اختیار خرید[3] است.